點(diǎn)擊圖片查看原圖
從長期結(jié)構(gòu)看，“十三五”運(yùn)煤鐵路改善最明顯的就是“三西地區(qū)”(甘肅的河西、定西和寧夏的西海固)，特別是蒙西地區(qū)(以呼包鄂為核心和引擎，輻射帶動烏蘭察布、巴彥淖爾、烏海和阿拉善4個(gè)盟市)。主要在兩大線路，一是“蒙華(吉)鐵路”，由蒙西出發(fā)經(jīng)由陜北煤炭基地直接南下至長江流域;另外一條是山西中南部鐵路，由山西中南部直達(dá)山東日照港，這條線路雖然在2014年底通車，但受制于景氣因素，運(yùn)力和效益尚未發(fā)揮，隨著2016年運(yùn)力需求回升，2017年有比較大的增長空間。
日本在鋼鐵行業(yè)的調(diào)整階段也走過一些“彎路”。在60年代，政府試圖控制鋼鐵企業(yè)的過度擴(kuò)產(chǎn)、過度投資的努力失敗了。以“特安法”公布為分界點(diǎn)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策變得更注重間接引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，在去化產(chǎn)能過程中尊重市場規(guī)律，并非“一刀切”。此后政府主要通過促進(jìn)鋼鐵企業(yè)的兼并重組，形成行業(yè)的“蕭條卡特爾”，來協(xié)助行業(yè)渡過難關(guān)。
在78年鋼鐵成為蕭條行業(yè)以來，PPI和CPI確實(shí)出現(xiàn)了明顯上升的趨勢。但鋼鐵行業(yè)價(jià)格上漲并非PPI指數(shù)大幅上揚(yáng)的首要因素。貌似“去產(chǎn)能”引起的通脹，實(shí)際上是外部沖擊、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、和行業(yè)發(fā)展變化三者合力的結(jié)果。
日本的產(chǎn)能去化較慢，在去產(chǎn)能政策推出初期到產(chǎn)能真正拐點(diǎn)之前，鋼鐵行業(yè)股價(jià)迎來三波上漲行情，且漲幅明顯優(yōu)于大盤。但當(dāng)臨近產(chǎn)能拐點(diǎn)，鋼鐵股曾迅速下跌，隨后表現(xiàn)顯著弱于大盤。
正文：
一、從經(jīng)濟(jì)支柱到蕭條產(chǎn)業(yè)：日本鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變遷
戰(zhàn)后日本從廢墟之上重建，在50年代大力推動重工業(yè)和化學(xué)工業(yè)，在60年代著重發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，在70年代中后期轉(zhuǎn)而注重內(nèi)需、并逐漸在尖端技術(shù)上進(jìn)入世界前列。縱觀日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，可謂是追趕型經(jīng)濟(jì)體的典范。雖然民營企業(yè)一直是戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)的主體，但在經(jīng)濟(jì)高速增長的前20年內(nèi)，政府對經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)是比較強(qiáng)的。到了六十年代中后期，政府干預(yù)逐漸讓步于市場經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)為以間接干預(yù)為主。